9月12日，市场冲高回落 ，三大指数集体收跌 。截至收盘 ，沪指跌0.12%，深成指跌0.43%，创业板指跌1.09% 。
板块方面 ，有色金属、存储芯片 、影视院线等板块涨幅居前 ，大金融 、白酒、游戏等板块跌幅居前。
全市场超3300只个股下跌。沪深两市成交额2.52万亿元，较上一个交易日放量832亿 。
近期 ，“老登买酒”成了投资圈热梗 。如果你参与过光模块（CPO）近期的大涨行情 ，想必有所耳闻。抛开那些不友好的因素，这个梗反映的其实还是这一题材进入了比较狂热的阶段 。
就像过去半导体行情火热时 ，有分析师对群友的质疑直言“你算老几 ” 。
也像2022年年中 ，新能源赛道如日中天之时，某著名经济学家提出：当下不投新能源 ，就像20年前没买房。
即便产业趋势一片光明 ，很多时候，当看多情绪达到极致 ，行情也难免有“见顶 ”的可能——可能是短期 ，也可能是中长期 。
今天，科技线的核心板块，就迎来了属于它的考验 。
大摩研报突袭
“易中天”集体回调
摩根士丹利昨晚发布的研报认为 ，经过数月大幅上涨后 ，光模块行业的基本面利好已基本反映在股价中，建议投资者在市场情绪高涨时适度获利了结。
这一观点与高盛8月底发布的乐观报告形成鲜明对比 ，高盛认为“暴涨后估值依然合理” 。总之 ，大摩对多只光模块相关股票进行了评级调整，其中新易盛被双重下调至减持；对中际旭创维持增持评级 ，对天孚通信则下调至减持评级 。
叠加隔夜美股甲骨文出现回调 ，双重影响下，今天早盘 ，“易中天 ”纷纷开在深水 ，全天在水下震荡。
但与此同时，科技线仍然热闹 。
胜宏科技、工业富联等算力硬件股仍保持强势；
算力板块的新热点——CPC（共封装铜互连）概念下 ，昨日涨停的立讯精密盘中也一度大涨；
存储芯片概念引领下 ，半导体板块涨幅领先，寒武纪股价再度与贵州茅台展开“股王 ”争夺 。
实际上，市场对于光模块仍有不同声音。
据媒体报道 ，花旗对光模块持建设性观点 ，主要受到以下因素支撑：
一是博通对ASIC增长的乐观预期。
二是Meta和OpenAI对长期资本支出的积极展望，以及Oracle大规模的数据中心建设计划与强劲的在手合同订单积压 ，这些都表明2026年之后的需求可见性进一步增强 。
三是光模块市场的规模扩张与光电共封装总可用市场增长 。
就短线而言 ，有分析认为，算力硬件以及固态电池方向虽然个股的分化有所增加 ，但均展现出较强的承接动能 ，预计后续仍存在反复活跃空间。因此在市场整体维持着良性轮动态势时，可重点留意热点盘中回调的低吸机会 。
为何不见“红周五”？
今天全市场成交温和放大 ，沪指盘中再创近10年新高（3892.74点） ，深指时隔3年后再度触及13000点；沪深300 、中证500等也纷纷创出阶段性新高 。
不过，截至收盘 ，今天并未录得“红周五 ” ，这很可能是因为昨天的“红周四 ”透支了部分涨幅，也让分歧提前出现。
对投资者而言，接下来首先要做的 ，不是去猜测“何时见顶” ，而是选择看好的方向 。
近期的震荡修复，可以说 ，其实给股民上了两堂课：
1）牛市最需要的是“有耐心 ”“有信心 ”和“有仓位”；
2）对看好的方向 ，最佳策略永远不是追高，而是基于逻辑的“交易前置 ”——通常体现为低吸 ，以及避免“反复横跳 ” 。
太平洋证券认为 ，9月初至今，A股呈V型走势 ，截至周四万得全A已全部收回9月初跌幅 ，本轮趋势性上涨行情的中长期逻辑依旧坚韧。
一是决策层对资本市场的重视程度依然坚决 。
二是微观流动性资金入市热情和趋势仍将长期延续 。
三是成长科技 、主题性热点不断，持续激发市场交投热情。
配置思路上 ，继续坚定强势主线的核心地位 。其表示 ，趋势性上涨行情中，首重弹性，一是成长科技具备天然高弹性 ，二是有业绩支撑的板块容易凝聚资金共识 ，三是有催化剂的板块 。按此思路，建议重视两条主线。
第一条主线是强者恒强的高弹性成长科技 ，主要包括泛TMT、AI 、算力 、机器人、军工等。
第二条主线是景气硬支撑或业绩超预期的领域 ，主要包括稀土永磁 、贵金属 、工程机械、摩托车 、农化制品等 。
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